Размер позиции задаётся не уверенностью в сигнале, а допустимым ущербом, расстоянием до выхода, ликвидностью и общим риском портфеля.
01Сначала определить бюджет риска
Риск-модель начинает с суммы или доли капитала, которую система может потерять при реализации сценария выхода. Это верхняя граница, а не ожидаемый убыток.
Бюджет распределяют между одновременно открытыми идеями. Несколько похожих позиций могут быть одной ставкой на общий фактор.
Дневной и общий лимиты стоят над лимитом отдельной сделки. Когда они исчерпаны, новый качественный сигнал всё равно блокируется.
02Расстояние до выхода меняет объём
При заданном денежном риске широкий защитный выход требует меньшей позиции, узкий — большей. Простая формула делит бюджет риска на расстояние до стопа.
Фактический убыток может превысить расчёт из-за разрыва цены и проскальзывания. В формулу добавляют резерв, основанный на наблюдаемом исполнении.
Стоп должен следовать логике гипотезы. Искусственное сужение ради крупного объёма повышает частоту случайных выходов и меняет стратегию.
03Нормализация по волатильности
Одинаковый номинальный объём несёт разный риск в спокойном и активном рынке. Волатильностная модель уменьшает позицию, когда типичный диапазон движения растёт.
Используют ATR, реализованную волатильность или собственную оценку диапазона. Окно и способ расчёта фиксируют до теста.
При резком скачке показатель запаздывает. Отдельный аварийный фильтр ограничивает объём, если текущий диапазон вышел за исследованные границы.
04Ликвидность ставит второй потолок
Даже допустимый по риску объём может быть слишком большим для стакана. Рассчитайте среднюю цену исполнения и долю участия в доступной глубине.
Ограничение применяют и к выходу. Позиция, которую легко открыть, но трудно закрыть в стрессовом рынке, недооценивает реальный риск.
Минимальный из двух объёмов — по риску и по ликвидности — становится отправной точкой для исполнителя.
05Плечо не уменьшает экономический риск
Плечо меняет требуемое обеспечение, но прибыль и убыток всё равно определяются размером позиции и движением цены. Маленькая маржа не означает маленький риск.
Следите за ценой ликвидации, поддерживающей маржой и запасом на комиссию. Принудительное закрытие не является плановым стопом.
Риск-модуль ограничивает плечо независимо от максимума биржи и учитывает суммарную маржу всех открытых инструментов.
06Корреляция прячет концентрацию
Позиции по нескольким криптоактивам могут двигаться вместе во время общего рыночного события. Сумма отдельных лимитов тогда занижает общий сценарный убыток.
Группируйте инструменты по факторам и ограничивайте совокупную экспозицию. Историческая корреляция дополняется стресс-сценарием резкого совместного движения.
Если данные недостаточны, консервативное предположение о высокой связи безопаснее точной, но нестабильной оценки.
07Биржевые ограничения после формулы
Результат округляют по шагу количества, минимальному номиналу и доступному балансу. Округление всегда выполняют в безопасную сторону.
После округления риск пересчитывают повторно. Нельзя предполагать, что технически допустимый ордер автоматически соответствует бюджету.
Спецификации инструментов обновляются и должны приходить из актуального справочника биржи.
08Проверять каждое решение риск-модуля
В журнал записывают исходный бюджет, расстояние до выхода, волатильность, лимит ликвидности и итоговый размер. Тогда оператор видит причину ограничения.
Сценарные тесты подают нулевой баланс, экстремальную волатильность, устаревшие данные и конфликтующие позиции. Безопасный результат — отказ от нового ордера.
На реальном запуске фактический максимальный убыток сравнивают с моделью. Превышение останавливает масштабирование до разбора причины.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торговля связана с риском потери капитала.